O que é Investment Banking?

Bradesco BBI

“Assessoria na tomada de decisões estratégicas e como provedor de soluções complexas para empresas.

O Bradesco BBI, Banco de Investimento da Organização Bradesco, assessora clientes em emissões primárias e secundárias de ações, transações de fusão, aquisição e venda de ativos, estruturação e distribuição de instrumentos de dívidas, incluindo debêntures, notas promissórias, CRIs, fundos imobiliários, FIDCs e bonds, além de operações estruturadas de financiamento de empresas e projetos na modalidade Project Finance.

Como parte de um dos maiores conglomerados financeiros das Américas, o Bradesco BBI se beneficia pela incomparável capilaridade de relacionamentos, em todas as indústrias e segmentos no Brasil. Soma-se a isto, uma equipe de profissionais com alta especialização e qualificação, reconhecidos pela excelência em soluções de investment banking e mercado de capitais para o mundo corporativo, no Brasil e exterior.”

 

Itaú BBA

“Desenvolvemos relacionamentos com empresas, fundos de private equity e investidores para assessorá-los na estruturação de transações de renda variável e em fusões e aquisições.

No Mercado de Capitais, oferecemos serviços de assessoria na estruturação de ofertas públicas iniciais (IPO), ofertas públicas secundárias (follow-on) e outros produtos associados a renda variável, tais como conversíveis. Ofertas públicas nas quais o Itaú BBA atua como bookrunner são distribuídas através da corretora Itaú BBA, que detém relações com investidores nacionais e internacionais e também atua como uma estrutura de pesquisa independente.

Em fusões e aquisições, nossa equipe de especialistas presta assessoria customizada na coordenação, execução e negociação de fusões, aquisições, alienações e demais transações societárias desta natureza.”

       Investment Banking (IB) é a divisão de uma instituição financeira que presta serviços de estruturação de capital (captação de recursos) e fusões e aquisições (Mergers and Acquisitions em inglês, M&A) para governos, corporações e instituições financeiras do mundo inteiro. Os bancos de investimento atuam como intermediários entre investidores e corporações.

       O termo investment banking comumente é utilizado para definir duas áreas de advisory: estrutura de capital e M&A. Os dois maiores bancos de investimento do Brasil, Bradesco BBI e Itaú BBA descrevem suas áreas de investment banking da seguinte maneira:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

             

     

 

 

     A área de IB e seus players enfrentaram mudanças drásticas durante o período dos anos 20 que precederam a crise financeira global que começou em meados de 2007, quando as forças do mercado empurraram os bancos do seu papel tradicional de baixo risco, de aconselhar e intermediar, para uma posição de assumir riscos consideráveis ​​por conta própria e em nome dos clientes. Esse alto nível de assunção de riscos, combinado com a alta alavancagem, transformou a indústria durante 2008, quando várias grandes empresas faliram, grandes perdas comerciais foram registradas e muitas empresas foram forçadas a reorganizar seus negócios.

 

       As atividades de tomada de risco dos bancos de investimento foram reduzidas após grandes perdas que resultaram principalmente de ativos relacionados a hipotecas, empréstimos ruins e uma redução geral nas receitas devido à crise financeira. Isso levou a um esforço de toda a indústria para reduzir a alavancagem e uma série de novas emissões de capital. No final de 2008, cinco bancos de investimento puramente sediados nos Estados Unidos que não operavam empresas de depósito (diferentemente de grandes bancos universais como o JP Morgan, que operava um grande banco de investimentos, um banco de depósitos e outros empresas) sofreram transformações significativas: o Goldman Sachs e o Morgan Stanley converteram-se em holdings bancárias; o Federal Reserve (Fed) dos EUA empurrou o Bear Stearns para os braços do J.P. Morgan para evitar a falência; O Lehman Brothers entrou com pedido de falência após o Fed e o Departamento do Tesouro terem ignorado seus pedidos de apoio do governo; e a Merrill Lynch, presumivelmente para evitar um pedido semelhante de falência, concordou em vender sua empresa para o Bank of America.

 

       Historicamente, até 1999, bancos dos EUA que executam operações de crédito (bancos comerciais) foram impedidos de operar negócios de banco de investimento. Esta regra foi criada pela Lei Bancária Glass-Steagall de 1933, que foi promulgada após a quebra do mercado de ações em 1929 para proteger os ativos dos depositantes. Em 1999, a Lei Gramm-Leach-Bliley revogou a exigência de manter bancos de investimento e bancos comerciais separados, e levou à formação de bancos de investimento universais com sede nos EUA, incluindo J.P. Morgan, Citigroup e Bank of America. Dois dos principais argumentos para reunir esses dois tipos de negócios foram (1) fornecer um modelo de negócios mais estável e contra cíclico para esses bancos e (2) permitir que os bancos norte-americanos concorressem melhor com contrapartes internacionais (por exemplo, UBS, Credit Suisse e Deutsche Bank) que estavam menos sobrecarregados pela Lei Glass-Steagall. Como resultado, o Citigroup, criado através da fusão do Citicorp e do Travelers Group em 1998 (que detinha o banco de investimentos Salomon Brothers), não precisou alienar a Salomon Brothers para cumprir as regulamentações federais. J.P. Morgan e Bank of America seguiram o exemplo do Citigroup ao combinar negócios para criar bancos de investimento universais. Esses bancos rapidamente desenvolveram uma empresa de banco de investimento de base ampla, contratando muitos profissionais de bancos de investimento de capital puro e usando estrategicamente sua capacidade de empréstimo significativa como uma plataforma da qual puderam captar o mercado de investimentos bancários.

       Hoje, os bancos de investimento estão enfrentando um ambiente intensamente competitivo, estimulado por mudanças regulatórias, pela globalização e pelos avanços tecnológicos. Como resultado, a maioria dos bancos de investimento expandiu-se para incluir as principais atividades do mercado de capitais, as chamadas áreas correlatas que abrangem: corporate finance, corporate coverage, research, sales, trading, entre outras.

Services

ECM

Equity Capital Markets

É  a divisão do mercado de capitais no qual empresas e instituições financeiras negociam instrumentos financeiros e levantam capital acionário para as companhias. Dentre os participantes de ECM destacam-se: empresas de private equity, corretoras, bancos de investimentos, investidores anjos, empresas de valores mobiliários e investidores de varejo

DCM

Debt Capital Markets

Mercado responsável pela emissão de dívida de empresas e governos que acontecem com o intuito de financiar projetos, expansão e rolagem de dívida existente. Para classificar a dívida de acordo com o risco e retorno esperando foram criados ratings. Hoje existem 3 principais agências de ratings responsáveis por classificar as dívidas das empresas e governos. 

M&A

Mergers and Acquisitions

Mergers and Acquisitions ou em português, Fusão e Aquisição, é o termo utilizaado para se referir a consolidações de companhias ou ativos por meio de transações financeiras. Existem diversos tipos de transações, como: consolidação, fusão, aquisição, leveraged buyout (LBO), management-led buyout (MBO), tender offer e aquisição de ativos.

 
 
 

Áreas Correlatas 

Corporate Finance

       Corporate Finance  é a área de finanças que lida com a arrecadação de fundos para vários projetos ao menor custo possível, de modo a manter a estrutura de capital da empresa. Uma carreira de finanças corporativas é geralmente estável, a cultura de trabalho é de muita responsabilidade e prestação de contas, pois envolve o aumento de capital crucial para o crescimento e expansão dos negócios na forma de aquisições, gerenciamento de recursos de caixa ou mapeamento do roteiro futuro da empresa gerenciando dinheiro de forma eficiente.Profissionais em finanças corporativas lidam com advogados, pesquisadores, provedores de finanças e outros profissionais-chave que são a força motriz por trás de qualquer organização, portanto, há muita oportunidade de aprendizagem disponível para um profissional de finanças corporativas.

 

       Os analistas de equity research analisam empresas públicas, a fim de fornecer idéias e recomendações de investimentos perspicazes para os clientes do banco: a força de vendas e os operadores, investidores institucionais e o público geral investidor. Eles se comunicam formalmente por meio de relatórios (research reports) que classificam as recomendações entre "compra", "venda" ou "manter".

Research

 

Corporate Coverage

       Os analistas de Corporate Coverage se concentra no desenvolvimento e gerenciamento de relacionamentos de longo prazo com empresas grandes e especializadas em determinada região. Essa área é baseada na cobertura setorial e tem a capacidade de alavancar a presença regional e o conhecimento específico do setor. Em outras palavras, a área abrange empresas de um determinado setor, em vez de cobrir um determinado produto. A cobertura é geralmente relacionada à indústria (Tech, Healthcare, Industrials, FIG, etc.), e às vezes até relacionada ao subsetor (Telecom, Semicondutores, Aeroespacial, Produtos Químicos, etc.). Essa abordagem permite que os gerentes de relacionamento forneçam o serviço de cobertura focado para seus clientes, ao mesmo tempo em que os aconselham em uma base neutra de produto. As soluções de negócios abrangem vários produtos como: empréstimos tradicionais, financiamentos totalmente alavancados e todo o espectro de produtos de gerenciamento de risco, patrimônio e dívida.

 

Sales

       Os analistas de sales divulgam as ideias da empresa para os clientes para vender títulos e construir relacionamentos com os clientes. Esses analistas passam a maior parte do tempo trabalhando nos telefones. Eles ligam para os clientes desde o momento em que os mercados financeiros abrem até o momento em que fecham, bem como por várias horas antes e depois. Os clientes podem ser indivíduos com patrimônio líquido elevado, administradores de fundos de pensão, outros investidores institucionais ou diretores de finanças corporativas. Em última análise, os analistas de sales aceitam pedidos de produtos financeiros e os comunicam às suas mesas de operação para execução.

 

       Os analistas de trade negociam títulos de negociação, geralmente de duas maneiras: negociação para o cliente ou negociação com capital da empresa (chamado negociação de agência e negociação prop, respectivamente).

Os traders compram, vendem e ganham comissões, mas compram e vendem títulos individuais em vez de empresas inteiras. Traders também dividem pedidos grandes em partes menores, configurando agendas de compra e certificando-se de que os clientes obtenham o que querem por um preço razoável. Além disso, também são operações de trading aquelas em fundos de hedge e pequenas firmas de “prop trading” que usam seu próprio capital para comprar e vender títulos.

 

Profissionais

José Securato Jr.

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Formado em Administração de Empresas pela FGV, hoje atua como MD e Sócio Fundador da Saint Paul Advisors

Pedro Juliano

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Formado em Administração Pública pela FGV, hoje atua como Head de Investment Banking Brasil do JP Morgan

Roderick Greenlees

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Formado em Administração de Empresas pela FAAP, hoje atua como Head de Investment Banking do Itaú BBA

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